金融科技系智慧金融系列讲座第五十七期

发布者:金融科技系发布时间:2023-06-20浏览次数:10

金融科技智慧金融系列讲座第五十七期

 “春,大旱。”

 “匈奴右贤王数侵扰朔方。天子令车骑将军青将三万骑出高阙,卫尉苏建为游击将军,左内史李沮为高弩将军,太仆公孙贺为骑将军,代相李蔡为轻车将军,俱出朔方;大行李息、岸头侯张次公为将军,俱出右北平;凡十馀万人,击匈奴。右贤王以为汉兵远,不能至,饮酒,醉。卫青等兵出塞六七百里,夜至,围右贤王。右贤王惊,夜逃,独与壮骑数百驰,溃围北去。得右贤裨王十馀人,众男女万五千馀人,畜数十百万,于是引兵而还。至塞,天子使使者持大将军印,即军中拜卫青为大将军,诸将皆属焉。夏,四月,乙未,复益封青八千七百户,封青三子伉、不疑、登皆为列侯。青固谢曰:‘臣幸得待罪行间,赖陛下神灵,军大捷,皆诸校尉力战之功也。陛下幸已益封臣青;臣青子在襁褓中,未有勤劳,上列地封为三侯,非臣待罪行间所以劝士力战之意也。’天子曰:‘我非忘诸校尉功也。’乃封护军都尉公孙敖为合骑侯,都尉韩说为龙頟侯,公孙贺为南窌侯,李蔡为乐安侯,校尉李朔为涉轵侯,赵不虞为随成侯,公孙戎奴为从平侯,李沮、李息及校尉豆如意皆赐爵关内侯。于是青尊宠,于群臣无二,公卿以下皆卑奉之,独汲黯与亢礼。人或说黯曰:‘自天子欲群臣下大将军,大将军尊重,君不可以不拜。’黯曰:‘夫以大将军有揖客,反不重邪!’大将军闻,愈贤黯,数请问国家朝廷所疑,遇黯加于平日。大将军青虽贵,有时侍重,上踞厕而视之;丞相弘燕见,上或时不冠;至如汲黯见,上不冠不见也。上尝坐武帐中,黯前奏事,上不冠,望见黯,避帐中,使人可其奏。其见敬礼如此。”

 “夏,六月,诏曰:‘盖闻导民以礼,风之以乐。今礼坏,乐崩,朕甚闵焉。其令礼官劝学兴礼以为天下先!’于是丞相弘等奏:‘请为博士官置弟子五十人,复其身;第其高下,以补郎中、文学、掌故;即有秀才异等,辄以名闻;其不事学若下材,辄罢之。又,吏通一艺以上者,请皆选择以补右职。’上从之。自此公卿、大夫、士、吏彬彬多文学之士矣。”

202261日,上海彻底放开解封,居民可以出门购物,商铺可以营业,对于上海来说,居家办公居家教学的日子似乎发生了改变,但是需要花费更大的努力来提升社会中各方面的活力。疫情期间虽然非常困难,但是相信很多人通过不断努力能够在低谷期间不断提升,更多自律的人能够脱颖而出。毕竟,对于国家的建设和今后社会的发展需要更多的文化知识,只有通过不断的自律努力和掌握先进的文化知识才能更好的为社会进步提供源源不竭的动力。在社会进步中,我们也需要有担当有使命感且有渊博才识的人。相信疫情会过去,社会会向着更加积极的一面不断发展的。

610日,张寄洲老师为我们带来《O-U模型下带有随机收益与通胀风险的DC养老金计划的最优投资策略》,中国步入老龄化以来,养老问题一直是最近研究的热点问题,张寄洲老师使用随机控制理论,并将其应用在养老基金最优资产配置问题的研究之上。张老师指出,基本养老金计划有确定收益型和确定缴费型两种模式。在实际的研究过程中,很多研究人员考虑利用常方差弹性(CEV)模型描述风险资产价格动态。也有一些学者通过使用Ornstein-Uhlenbeck模型来刻画风险资产的价格,本次讲座张老师是对O-U模型进行了推广,在该模型中加入了随机工资和通货膨胀两种因素。他进一步假设风险资产的价格是具有均值回归属性的随机过程。进一步假设工资也是一个带漂移项的随机过程,财富过程是由两部分组成的,一部分是企业年金管理者投资的无风险资产,另一部分是投资于风险资产。目标函数是使得财富克服通货膨胀以后的真实财富值最大。在假定效用函数为单调递增且凹的函数的前提假设之下,要求最终的效用函数最大化。他们利用DPP动态规划原理,并应用值函数所对应的HJB方程,将此时的随机控制问题转化成为一个偏微分方程。再利用勒让德转换的方法把方程转化成为一阶线性方程,从而求出最优投资策略。在对数效用函数的框架下,构建方程的解,并构建边界条件,将方程进行拆分可以得到两个方程,设定解的形式,并将解代入方程中并考虑边界条件。最后求出最优投资策略的显示解。在确定了显示解之后,设定金融市场中参数,并使用计算机模拟。模拟的结果显示,员工收入越高,生活储备资金越充裕,那么企业年金管理者会拿更多的资金用来购买风险资产产品。在工资水平波动率一定的条件下,工作时间越久,投资到风险资产上的比例也会逐渐减小。通货膨胀波动率系数越高,投资于风险资产上的最优投资比例会先增后减。

无疑,张老师在给我们讲述该讲座时,在相关的理论上是具有突破的,希望该理论不仅可以应用于金融领域,随机控制理论在其他领域中也可以有所突破。


(供稿:曹焕)